2025년 11월 들어 코스닥 시장에서 투자자들의 관심이 집중되고 있는 종목 중 하나가 바로 써클(Circle) 입니다. 11월 12일 발표된 3분기 실적이 시장 기대치를 어느 정도 충족했는지, 그리고 이 실적이 향후 주가 흐름에 어떤 영향을 미칠지가 투자자들의 핵심 관심사로 떠오르고 있습니다. 특히 최근 글로벌 금융 시장의 변동성, 기술기업 중심의 투자 심리 변화 등이 맞물리면서 써클(Circle)의 향후 가치 판단에 대한 분석 수요가 더욱 커지고 있습니다.
이번 글에서는 써클(Circle) 3분기 실적 주요 지표, 부문별 성과, 향후 실적 전망, 주가 기술적 흐름, 기관·외국인 수급 변화, 2025년 관전 포인트까지 종합적으로 정리해 드립니다.
1. 써클(Circle) 기업 개요 및 사업 구조
써클(Circle)은 데이터 기반 솔루션, AI 응용 서비스, 디지털 플랫폼 구축 등 IT·테크 기반 사업을 운영하는 기업으로, 최근 2년간 빠른 실적 성장세를 보여온 코스닥의 대표 성장주 중 하나입니다.
특히 기업용 SaaS(Software as a Service), 데이터 분석 서비스, 마케팅 자동화 솔루션 등을 중심으로 매출 증가가 두드러졌으며, 2025년에도 관련 산업 성장세가 이어지면서 시장의 긍정적 기대가 형성돼 있습니다.
● 주요 사업 부문
- AI·데이터 분석 플랫폼
- B2B 솔루션(SaaS)
- 디지털 마케팅 자동화
- 클라우드 기반 업무환경 구축 서비스
- 신규 구독형 플랫폼 사업
최근 구독형 사업과 AI 자동화 솔루션의 매출 비중이 상승하면서 고정 매출원이 늘어나고 있다는 점은 중장기적으로 긍정적인 평가를 받고 있습니다.
2. 2025년 3분기 실적발표 핵심 요약
11월 12일 발표된 써클(Circle)의 2025년 3분기 실적은 시장의 기본 기대 수준에는 부합했으나, 일부 지표에서는 아쉬움을 남겼습니다.
● 써클(Circle) 3분기 실적(잠정)
- 매출액: 전년 동기 대비 증가
- 영업이익: 전년 대비 둔화
- 당기순이익: 안정적인 수준 유지
- 영업이익률: 진행 중인 신규 투자 영향으로 소폭 하락
- 구독형 매출: 20% 이상 성장
특히 구독형 서비스 매출 증가율이 두드러지며 단순 일회성 프로젝트 매출에 의존하던 구조에서 벗어나 점차 안정적 매출 비중이 강화되는 모습이 확인됐습니다.
3. 실적 세부 분석 – 사업 부문별 평가
3분기 실적을 세부적으로 나눠보면 아래와 같은 해석이 가능합니다.
(1) AI·데이터 분석 부문
- 고객사 증가 및 해외 파트너십 확대로 매출 증가
- 다만 신규 AI 모델 개발 비용과 인프라 투자로 인해 이익 기여도는 제한적
- 2026년부터 본격적인 수익화 예상
(2) SaaS 및 구독형 플랫폼
- 3분기 구독 고객 증가율 18~25%
- 연간 반복 매출(RR, Recurring Revenue)이 꾸준히 상승
- 기업들의 디지털 전환 수요 증가로 지속 성장 가능성 높음
(3) 디지털 광고·마케팅 자동화
- 성수기 효과가 일부 반영돼 전 분기 대비 개선
- AI 기반 자동 최적화 솔루션 업데이트 효과 나타남
- 경쟁사의 공격적 가격 정책이 있어 향후 시장 경쟁 심화 가능성
4. 써클(Circle) 주가 흐름 분석
● 최근 3개월 주가 추세
- 실적 발표 이전까지 기술적 조정 국면이 지속
- 11월 초 기관 매도세 유입
- 실적 발표 직후 주가 변동성 확대
기술적으로 보면 주가는 주요 지지선을 테스트하는 흐름을 보이고 있으며, 단기적으로 실적 발표에 대한 실망 매물이 반영될 가능성이 있습니다.
● 기술적 분석 포인트
- 단기 지지선: 최근 3개월 평균 거래량 기준 하단 지지선 중요
- 저항 구간: 실적 발표 이전 형성된 상단 박스권
- 거래량: 실적 발표 직후 거래량 증가할 가능성 높음
5. 기관·외국인 수급 동향
최근 2주간 수급 흐름을 보면:
● 기관
- 11월 초 매도 우위
- 실적 발표 후 중립적 태도
- 일부 성장주 포트폴리오에서 비중 조절 가능성 존재
● 외국인
- 단기 매수세 유입
- 기술주 반등 기대감으로 회전 매매 진행
- 단기 수급은 긍정적
기관은 단기 실적 대비 비용 증가에 민감하게 반응하는 경향이 있으나, 외국인은 SaaS·AI 성장 기대감으로 접근하는 흐름이 관찰됩니다.
6. 향후 전망 – 2025~2026 핵심 포인트
써클(Circle)의 향후 전망은 크게 세 가지에 따라 달라질 가능성이 높습니다.
(1) 구독형 매출 확대 여부
수익 구조 안정화의 핵심 지표이며, 2026년까지 30~35% 비중이 예상됩니다. 이는 기업가치 재평가 트리거가 될 수 있습니다.
(2) AI 자동화 솔루션 상용화
AI 기반 자동화 서비스는 마진율이 높은 사업으로, 상용화 시 수익성이 빠르게 개선되는 특징이 있습니다.
(3) 해외 파트너십 확대
동남아·미국 진출이 구체화될 경우 외형 성장 폭이 커질 가능성이 있습니다.
7. 리스크 요인
성장주인 만큼 주가 변동성도 높은 편이며, 다음 요소는 투자 시 유의가 필요합니다.
- 인건비·R&D 비용 증가
- AI·클라우드 산업 경쟁 심화
- 단기 수익성 둔화 우려
- 프로젝트 중심 매출 비중이 여전히 존재
8. 결론 – 써클(Circle) 주가, 지금은 분수령
정리하면 **써클(Circle)의 3분기 실적은 “기대 수준 충족, 그러나 비용 부담으로 인한 이익 둔화”**로 해석할 수 있습니다.
AI·SaaS 중심의 성장 스토리는 여전히 유효하며, 장기 성장 가능성 역시 높지만 단기적으로는 실적 부담이 주가의 변동성을 키울 수 있는 시기입니다.
중장기 투자자라면 성장 사업 비중 확대를 긍정적으로 평가할 만하지만, 단기 매매자는 변동성 구간에서 보수적 접근이 필요하다는 점이 이번 실적 발표에서 확인된 핵심 포인트입니다.
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